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百家（jiā）之言丨社庫增速明顯放緩，期螺（luó）底部已現？
訪問量：1783 發布時間：2020-09-24
背景：9月4以來，處在傳（chuán）統旺（wàng）季（jì）的期螺不升反降，一度由3800一（yī）線（xiàn）下挫至3660附近，與此同時鋼材社庫增速明顯放緩。對於下一階段走勢，市（shì）場分歧不斷（duàn）。
有人認為，隨著利潤收窄鋼廠減產意願增（zēng）強，且臨近國慶（qìng）市場存有補貨需求，均有助於盤麵價格反彈。也有人表示（shì），表觀需求重新回（huí）落，去庫不及預期，疊加海外市場風險不斷，期螺下方還（hái）有空間。
聚百（bǎi）家之言，解大家之惑。基於此，本期《懸賞問答》糖心视频在线观看將（jiāng）辯論（lùn）的主題（tí）定為#社庫增速明顯放緩，期（qī）螺（luó）底部已現？#
從本期話題的投票結果來看：
A：62.7%的讀者認為期螺底部未現。
B：37.3%的讀者認為期螺底部已現。
糖心视频在线观看（men）從參與本次話（huà）題討論的讀者中（zhōng），精選了“南京（jīng）采（cǎi）文”、“用戶191****6456”、“期貨那些事兒85”、“南京金明建材”、“劉（liú）先生”、“任逍遙”、“趙海波”、“施小峰”、“吳興”、“文（wén）山峰”、“qm”、“永興板材”、“cyd”、“清風”、“慧悟”、“未來”等16位（wèi）業內人士的留言，以其獨（dú）到的觀點，就本期話題，為你進行全麵解讀！
“南京采文（wén）”
進入金九銀十的（de）旺季期望值被（bèi）現（xiàn）實叫醒，市場信心收到衝擊（jī），目前來看，黑色係期貨看空越來越多（duō），加之現貨市（shì）場，需求緩慢釋放，預計期螺短時間內還會（huì）震蕩下行。一是，目前宏觀經濟恢複雖（suī）然比較（jiào）理想，但地（dì）產行業開工及（jí）銷售數據不及（jí）預期，需求受挫；二（èr）是現貨市場成交不暢，上漲阻（zǔ）力較大，貿易商觀望情緒濃厚，出貨量不及預期；三是鋼廠目（mù）前產（chǎn）能較高，庫存風險增加。
“用戶191****6456”
概念就是概念，價（jià）格終究回歸市場。無論環保或（huò）者金九銀十都是慣性思（sī）維，需求（qiú）沒有（yǒu）穩（wěn）定增加，庫存（cún）未能減少，和環保限產具體方案未下（xià）來時，價格（gé）就會回落（luò）。若數據不能向好，價格還會下探。不過需求剛性仍在，市場一致看好的需求不會是捕風捉（zhuō）影，就看哪個時間點需求穩定上升，庫（kù）存下（xià）降，那時也是價格上揚（yáng）時，時（shí）間點越往後會反（fǎn）彈（dàn）更厲害，因為環保治理也來臨。
“期貨那些事兒85”
第一（yī）成（chéng）本支撐（chēng），2016年供（gòng）給側改革之後底層邏（luó）輯還是鋼（gāng）廠利潤；第二，年初突發事件影響需求延（yán）後，庫存基本已（yǐ）到高點了，利潤修複和庫存下降到正常水（shuǐ）平這是未（wèi）來確定可預見（jiàn）的；第（dì）三，現貨近一兩個月基本呈現的都是急漲緩跌，而且上漲的幅度要遠遠比下跌幅度大整體震蕩上漲，鋼廠（chǎng）挺價明顯。
“南京金明建材”
期螺底部未現，短期內還是震蕩行情，震幅（fú）有限。一方麵國內經濟好轉，市場信心增強，另一方麵，高產量高庫存，市場外部（bù）影響因（yīn）素增（zēng）強，存在不確（què）定（dìng）因素，但由於原料支撐下，鋼（gāng）廠（chǎng）挺價意願強烈，大幅震蕩行情不太（tài）容易出現。特別是目前存在很多矛盾性的現象，廠（chǎng）庫減少，但社庫不斷累加，庫存方麵很多年初的現貨還沒有出（chū）售，鏽（xiù）跡斑斑，最（zuì）近現（xiàn）貨價格隨期螺漲反應迅速，隨期螺下調反應遲鈍，背後的邏輯可想而知，大家對市場有信心。
但，今年旺季來臨之際，開門紅（hóng）並沒有給大家帶來（lái）持續的狂歡。但，並未因此而心灰意冷，把希望（wàng）寄（jì）托到接（jiē）下來市場需求方（fāng）麵，根據目前市場情（qíng）況，地產項目受（shòu）政策因素影響，開工率並不高，且未出現報複性采購周期，采購觀望意（yì）願成為主流，雖（suī）基建項目對於需求拉動有一定的支撐，但至於（yú）效果如何呢？有待（dài）市場驗證。所以，接下來的市場（chǎng）情況，存在相（xiàng）互（hù）矛盾（dùn）的地方（fāng），至於大跌也不現（xiàn）實，畢竟高成本擺在那裏。期螺持續低幅震蕩行情中。
“劉先生”
期螺大概率上漲（zhǎng）：
1、全球經濟複蘇是不爭（zhēng）的事實，鐵礦（kuàng）石（shí）需求將大幅提升（shēng），在供不應求的情況下，鐵礦石突破1000點輕而易舉。屆時成材跟漲（zhǎng），新高可期！
2、房住不炒舉步維艱（jiān），基建發力提（tí）升gdp！目（mù）前（qián）以及將來，房和基建仍然是經（jīng）濟增長的支柱，螺（luó）紋順勢而行。
3、9月需求可能超預期表現，限產來襲，螺紋勢必成為即：鐵礦和熱卷之（zhī）後的明星！
“任逍（xiāo）遙”
從二（èr）月份需（xū）求（qiú）停滯到（dào）現在，螺紋鋼上漲了400元左右，在旺季達到了年內高點（diǎn），但近期庫存也出現了“四連（lián）升”，鋼（gāng）價隨之弱勢回調，但回調過多的（de）是前期漲幅過高的熱（rè）卷之（zhī）類的（de），建築鋼材從六月份到（dào）現在基本以穩為主上下振幅（fú）不大，當前螺（luó）紋鋼價格還算可以，後期（qī）在冬季來（lái）臨之前，還（hái）是以穩為主（zhǔ）上下幅度不大，當然了期螺不排除繼續衝高，現貨弱勢回調的大趨勢不（bú）會改變。
“趙海波”
從4月低點到現在（zài）無論期貨和現貨已經漲了5個月了（le），期間基本沒有像樣的回調，上周原油下跌引起的回調隻是開始，黑（hēi）色係風向標由多（duō）轉空已經（jīng）開始。支撐整個黑色係的大（dà）樹是鐵礦石，六年價格（gé）新高疊加對四季度的（de）不樂觀預期，礦石逐步震蕩下行，樹倒（dǎo）猢猻散黑色係緊跟無可非議。
“施小（xiǎo）峰”
旺季下的庫存依舊高企，需求並沒有明顯顯（xiǎn）現，需求證偽概率提升，雖然有減產壓（yā）力，但鑒於目前（qián）的存量和螺（luó）紋價格，未來不斷出台的（de）房地產政策（cè）也將進一步對螺紋價格產生抑製，將會進一步壓製價格！
“吳興”
期螺現在影響的是現貨的心態，現貨鋼廠在硬停（tíng），真實情況是需求不及預期，協（xié）議戶進退兩難，六七月（yuè）沒有深跌，拿的高價貨，現在想高（gāo）價（jià）套現又出不了，投機的觀望，隨著假期來臨（lín），拋售的越（yuè）來越多，下旬價格穩，或小幅下調（diào）。
“文山峰”
底部未現：1.供給高（gāo）位（wèi）。2.庫存高位。3.長流程（chéng）生（shēng）產仍有利潤，產能充足。4.鋼鐵產能集中度低，有利潤支持主動減產意願不足。5.進（jìn）口仍有利潤，出口下降。6.需求增量不足預（yù）期。7.房（fáng）地產需求衰減。
“qm”
現在說底部（bù）還太早了，天量庫存外加秋雨綿（mián）綿陣（zhèn）雨不斷，鋼材（cái）實際需求（qiú）短期還會進一步萎縮下（xià）滑，而供應還有上升空間，熱卷利潤不低，鋼廠現在效益還不錯，不僅不（bú）會主動減產（chǎn），而且還會趁現（xiàn）在價格不低抓住機遇加嗎生產賺點錢，等到入（rù）冬後環保限產（chǎn）才會加嗎，需求大幅下滑後鋼廠才會被動限產檢（jiǎn）修。如果11月份環保限產力度加大，鋼材價（jià）格可（kě）能會出現短暫的反彈，因為北方（fāng）在11月份（fèn）雨雪天氣少見，空氣質量較差，環保（bǎo）限產力度有可能加大（dà）。
在鋼材供應不減反增，需求萎靡不振（zhèn）的情（qíng）況下，鋼（gāng）貿（mào）商要快進快出，盡量降低鋼（gāng）材庫存（cún），回避價格回落風險。鋼材價格漲跌主要取決於供求關係，所謂成本支撐隻是一（yī）種炒作，而且成本本（běn）身也是可變的。近幾日期現同步連續下跌，螺紋期貨已經跌破成本線（xiàn），鋼貿商現（xiàn）貨也已經跌破進貨價（jià）處於虧損狀態了，旺季需求不強但旺季仍然在，繼續大跌可能（néng）性不大，短期鋼價上（shàng）下震蕩（dàng），10月下旬或11月初或許能迎來一波小幅反彈。
“永興板材”
今年由於病情原因，庫（kù）存基數較往年大幅偏高，庫存壓力（lì）巨大，市場嚴重拋壓，雖需求強勁，但供給不減，庫存拐點遲遲不能到來（lái），造成市場做多（duō）熱情減弱，做空情緒高漲，期螺較前期（qī）高點（diǎn）下跌近200點，由於（yú）成本支撐較強，主力合約已運行成本線下方，風險已（yǐ）逐步釋放，短期底部形成，但庫存壓製仍在，期價恐難過前高，國慶前期螺（luó）將走出衝高回落行情。
“cyd”
原料高位盤整，主導鋼廠繼續挺價，工地需求暫未放量（liàng），原料價格很難大幅回調，庫存的壓力將（jiāng）長期存在，高庫存會成為常態，8月數據3.58萬億，利好市場（chǎng）的走勢，九月下半月或（huò）有（yǒu）好的（de）預期，一旦需（xū）求有所改善，期貨市場會有（yǒu）好的表現，預計價格仍將區間震蕩，關注的是期貨的漲跌及需求的力度。
“清風”
近期市場價格形勢是期貨跌（diē）得多，現貨跌得少；庫存小幅升，需求有回落，利空因素主要是：期貨開始貼水，庫存仍在高位（wèi），去庫緩慢，終端需求一般，當前的利好因素主要有：鋼廠挺（tǐng）價托市，出（chū）廠價格高掛，欲求需求不會更差，央行及社融政（zhèng）策向好，利好基建的建設，近期行情很漲多跌少的節奏一直持續，待利空過去後，市場或（huò）將震蕩向上運行。
“慧悟（wù）”
進入9月傳統旺季後，鋼（gāng）價看漲預期較強，在高預期的支撐下，現（xiàn）貨回調空（kōng）間（jiān）有限（xiàn），期貨市場回調（diào）一周，利空基本被消化（huà），周五走（zǒu）勢開始抬升，數（shù）據統計五大品種庫存由增轉降，尤其是廠庫去化明顯，表觀需求上升（shēng），原料價格高位震蕩，鋼廠挺價，鋼貿被動接受價格，建材成交整體保持20萬（wàn）噸以上的水平，市場的預期很（hěn）好，鋼價震蕩中仍有小幅上漲（zhǎng）空間。
“未來”
從近期市場表現來看，外部因素與產（chǎn）業本身的影響相互作用，導致價（jià）格在（zài）快（kuài）漲過後（hòu）通過快速調整來釋（shì）放風（fēng）險，且不論股市（shì）還是期貨市場，跌到一定心理（lǐ）價位，便會（huì）吸引一部分投機資金入場，臨近（jìn）周末，股市風向標北向資金開始陸續回流，11日收盤近（jìn）13億資金湧入A股（gǔ），黑（hēi）色係重新（xīn）俘獲逾4億資金入場，各品種階段性底部支撐顯現，五連跌過後，期螺在（zài）3620元上方重獲支撐，並大舉收複前（qián）期失地，最高迫近3700元整數關口。現貨交投氣氛略有回溫，北方等個（gè）別地區（qū）成交一度火爆，市（shì）場需求雖沒有超預期釋放，但需求還是存在的（de）。
感謝業內人士們的精彩觀點，不僅讓糖心视频在线观看知曉（xiǎo）了當（dāng）前市場（chǎng）關注的市場看點，還談及了許（xǔ）多對於後市的看法，隻希望上述業內人士的精彩觀點能夠給大家帶來一些幫助。
來源：我的鋼鐵網
