2021年供需格局將改善（shàn） 鋼材盈利（lì）有望提升

2021年供需格（gé）局將改（gǎi）善（shàn） 鋼材盈利有望提升

2020年（nián）注定是鋼（gāng）鐵行（háng）業不平凡的一年。鋼鐵工業是我國國民經濟的重要基礎產業，是建（jiàn）設現代化強國（guó）的重要支撐，是實（shí）現綠色（sè）低碳發（fā）展的重要領域。但麵對新冠疫情，中國鋼（gāng）鐵行業用（yòng）實（shí）際行動證明了鋼鐵是國民經濟的中流砥柱，成為國（guó）民經濟平穩運行的 “穩定器”和 “壓艙石”。

去年8月份以來國內製造業保（bǎo）持較快增長，對鋼材板材特別是冷熱軋（zhá）板卷的需求量（liàng）迅（xùn）速增加。加之國外鋼企受疫情影響大麵（miàn）積（jī）停工，導致鋼板材價格大幅上漲，帶動我國板材（cái）出口量大幅增加，部分鋼企的出口訂單已經排到（dào）今年4月（yuè）份，國內外製造業需求推動（dòng）下，鋼鐵板材需求持續保持強勁勢頭。

進入2021年以來，隨著天氣轉冷，螺紋鋼終端需求雖然有所（suǒ）回落，但（dàn）總體上仍然表現出較強的韌性。歲末年初，國內房地產銷售（shòu）依然紅火，帶動房企迎接春節銷售旺季的趕工潮，而且寒潮並（bìng）沒有逆（nì）轉建築鋼材的銷售節奏。不過（guò），當前（qián）在市場需求減少的背景下，鋼廠供應不會出現大幅度增加，成本大增、生產利潤下降將促使鋼廠積極挺價。市場預計一月中旬國內鋼材價格將強勢震蕩，但（dàn）需警惕春節前後鋼材價格調整壓力（lì）。

2020年鐵礦石價格創下了近（jìn）7年（nián）來新高

2020年4月以來，鐵礦石價格一路（lù）上漲，成為*受矚目的大宗商品之一。鐵礦石是迅速擺脫了新冠疫情影響的大宗商品之一，因為很（hěn）明顯，購買了全球約（yuē）三分之二海運量的中國，正在大舉支（zhī）出（chū）以刺激經濟。中國是世界*大（dà）的工業製造國，截止（zhǐ）到2019年，中國的鋼鐵產量達到了9.96億噸，因此有著龐大（dà）的（de）工業原料進口需要（yào）。而在中國方麵大開刺激措施閘門的同時，鐵（tiě）礦石還一（yī）度（dù）出現了供應擔憂，尤其是在鐵（tiě）礦石（shí）第二大出口國巴西和第三大出口國南（nán）非（fēi），因為試圖遏製疫情（qíng）爆發（fā）的措施打（dǎ）擊了礦山和運輸係統。

據數（shù）據顯示，2020年鐵礦石價（jià）格呈現一道明顯的弧（hú）線，上半年平（píng）均價基本與（yǔ）去（qù）年同期持平，下半年則遠超去年同期。前4個月，受全球疫情（qíng）影響鐵礦石（shí）價格（gé）呈震蕩下（xià）降（jiàng）走勢，但從（cóng）5月（yuè）份起，價格（gé）開始（shǐ）快（kuài）速回升，其原因（yīn）主要（yào）為鐵礦石需求增加，供應下降，加之資金的炒作起到推波助（zhù）瀾的效果，導致鐵礦石價格一路上揚直漲至（zhì）年底*高點。2020年（nián），鐵礦石平均價為每噸105.24美元，比2019年上漲16.83%，創下了近7年來（lái）新高。

近段時間來（lái）鐵礦石價格瘋狂上（shàng）漲，2021年開年鐵礦石（shí）價格持續走高（gāo），讓2020年飆（biāo）漲的現貨鐵礦石更（gèng）上層樓（lóu）。業（yè）內人士預計，鐵礦石（shí）市場供需整體延（yán）續緊平衡，價格或將呈現出前高後低的走勢。臨近春節，鋼鐵企業仍是有補庫的需求。同時，國內鐵礦石（shí）港（gǎng）口庫存處於較低水平，近期鐵礦石價（jià）格呈（chéng）現出高位（wèi）震蕩的走勢。目前，盡（jìn）管價格持續（xù）創出亮眼表現，但基本麵或可能慢慢開（kāi）始不（bú）利於進一步上漲，似乎（hū）更可能出現（xiàn）跌價（jià）。而市場對現貨鐵（tiě）礦石價格應抱持（chí）審慎的主要原因，是因為澳洲、巴西和南非這些（xiē）主要出口國（guó）供應在增加，且有初步跡象顯示，中國（guó）鋼產量今年可能持穩。因此，投資者需重（chóng）點關注國內外疫情（qíng）的發展，將對全球經濟（jì）複蘇形（xíng）成階段性擾動。

2021年供需格（gé）局將改善 鋼材（cái）盈利有望改善

2020年12月31日，工信部發布《關於推（tuī）動鋼鐵工業高質量發展的指導意見(征求意見稿)》提出，力爭到2025年，鋼鐵工業基本形成產業布局合理、技術（shù）裝備先進、質量品牌（pái）突出、智能化水平高、全球競爭力強、綠色低碳可持續的（de）發展格局。日前，中國鋼鐵工業（yè）協（xié）會副會長駱鐵軍在召開的2021中國鋼鐵市場展望暨年會上指出，2020年中（zhōng）國鋼鐵（tiě）行（háng）業（yè）整體表現好於預期，呈現出“高（gāo）需（xū）求、高產量、高成本、有效益”的特點。不過，駱鐵軍表示，展望2021年，我國鋼鐵產量在需求帶動（dòng）下預計還將高（gāo）位運行，而且隨著全（quán）球（qiú）經（jīng）濟逐步恢複，鋼材進出口將恢複常態。隨著市場對鐵礦石（shí）炒作預期的消化（huà）和現實兌現，鐵礦石價（jià）格將呈現下降趨勢。

不過，在國家政策（cè）強力推進新能源車的情況下，我國新能源汽車的增長（zhǎng）仍將持（chí）續，對無取向矽鋼的（de）需求仍將繼續增長。從世界範圍來看，新（xīn）能源汽車產銷量正逐步（bù）攀升，隨著世界各國對汽車（chē）排放標準的進（jìn）一步升級，新能源（yuán）汽車的產銷量將進一步上升。新（xīn）能源汽車產銷量的上升將拉動矽鋼需求，矽鋼生產企業將持續受益。數（shù）據顯示，2020年1-11月新能源汽（qì）車累計生產111.91萬輛，同比增長（zhǎng）7.6%;累計銷售（shòu）110.91萬輛，同比（bǐ）增長6.35%。因此，預計2021年鋼材供需格局將改善，需（xū）求拉動疊加成本支撐（chēng）將推動鋼價均值上行，鋼價走勢或強於原料價格走勢，鋼材盈利有望改善。

外資（zī）加（jiā）倉持續流入 鋼鐵（tiě）板塊漲幅居前

近一周，沉寂已久的鋼鐵板塊逆（nì）市崛起，板塊指數（shù）漲近2%。與此同時，嗅覺靈敏的北（běi）向資金已悄然對鋼鐵股進行了布局。北向資金持續流入鋼鐵股，有數據統計，今年以來，有23隻鋼（gāng）鐵股現身（shēn）滬股通、深股通前（qián）十大成交活躍股榜單。其中，包括寶鋼股份、南鋼股份、鞍鋼股份、方（fāng）大特鋼、華菱鋼鐵、新興鑄管等在內的14隻鋼鐵股，期間被北向資金淨買入，成為外資加倉的對象。

另外（wài）值得一提的是，寶鋼股份1月19日公布，公司預告2020年歸母淨利（lì）潤為125.23到131.23億元，同比增加1%到6%，扣非（fēi）淨利潤120.6到126.6億元，同比增（zēng）長9%到15%。其中4季度歸母淨利潤46.64到52.64億元，同比增（zēng）加31.42%到48.32%。公司快速應對（duì）原料大幅上漲的影響，同時，公司在（zài）四大基地（dì）對（duì）標找（zhǎo）差，推動成本削減，公司整體盈利能（néng）力穩步提升。糖心视频在线观看預期隨著公司內（nèi）部變革和成本削減的持續進行，公司盈（yíng）利（lì）能力將持續上升。此外，該（gāi）公司擬以集中（zhōng）競價交易方式回購公司（sī）A股股份，後續用於實（shí）施股權激勵計劃。寶鋼股（gǔ）份擬用不超過人民幣40億元的自有資（zī）金，以不超過人民幣8.09元/股（gǔ）的（de）價格回購公司A股股份（fèn），回購股份數量不低於（yú）4億股，不超過5億股，占公（gōng）司回購前總股本約1.80%-2.25%。回購期限（xiàn）為自公司董事會審議通過（guò）此次（cì）回購股份方案之（zhī）日起不超過12個月。眾（zhòng）所周知，寶鋼股份是國內乃至全球具有競爭優勢的鋼企，隨著鋼（gāng）鐵行業（yè）逐步（bù）邁入（rù）存量博弈時代，行業集中度（dù）提升是大勢所趨，該公司（sī）作為國內鋼企絕對龍頭將充分受益鋼鐵行業集中度提升的曆史機遇，內生性（xìng）成長與外延兼並重組（zǔ）雙管（guǎn）齊（qí）下，將逐漸顯現出行業所稀缺的成長性（xìng），成為一支穿越周期的成長標的，公司業績（jì）有望持續增長。

東吳證券分析也認為，鋼鐵（tiě）業績改善趨勢確定，鋼鐵股（gǔ）仍是年（nián）報表現較好的幾個板塊（kuài）之一，相關標（biāo）的具備再次（cì）配置價值。鋼鐵行業的機會主要來自估值修複和需求端回暖，基於製造業複蘇邏輯看好鋼（gāng）鐵板塊，首推板材和特鋼。一是，估值曆史低位，疊加製造業複（fù）蘇、海外經濟回（huí）升，板材企業基本麵中期確定性改善（shàn）;二是，標的方麵，首推寶鋼股份(汽車板龍頭)、中信特鋼(製造業用軸承鋼龍頭（tóu）)，關注（zhù）新鋼股份、鞍鋼股份、華菱（líng）鋼鐵、河鋼（gāng）資源(鐵礦石龍頭)、方大特鋼(高彈性長材)、久立特材。（香港（gǎng）財華社）